来源：内容由半导体行业观察（ID：icbank）编译自Forbes，谢谢。
AMD 周一宣布完成了对 Xilinx 的收购，创建了一家可以提供各种类型计算设备的公司，当中包括 CPU、GPU 和 FPGA。此举将帮助 AMD 继续扩大其在数据中心领域的影响力，并提供结合两家公司设计的 IP 成分的独特解决方案。
这是有史以来最大的半导体交易，也是有史以来第二大技术收购，价值 490 美元。
本周末，我（代表本文作者分析师Patrick Moorhead ，下同）与 AMD 首席执行官 Lisa Su 聊了聊 AMD 和 Xilinx 合并的第一天。这是一次很好的对话。
Lisa Su向我表明，专注的 AMD 拥有广阔而光明的未来机会。听说 AMD 之前就已经获得了 Xilinx 技术的授权，并且一直将该 IP 集成到其处理器路线图中，并在 2023 年推出首批预期产品，我也感到很惊讶和惊喜！
在接受雅虎采访的时候，AMD 首席执行官Lisa Su 博士周一对新收购的赛灵思对这家芯片巨头的营收和利润意味着什么表示了非常乐观的语气。
“这项收购在第一年的毛利率、每股收益和自由现金流都增加了。总体而言，这是一笔不错的交易。当我们查看增长率时，我们在收购时所说的是，我们觉得我们可以显着领先于行业——未来几年增长 20% 以上。我们仍然相信情况会如此，”Su 表示。
Lisa Su接着说，AMD 将在“未来几个月”更新其财务模型。
几周前，AMD 概述了 2022 年 31% 的收入增长和 51% 的毛利率。“从财务角度、技术角度和客户角度来看，我们认为，当我们走到一起时，我们有很多积极的一面，”Su补充道。
AMD 和 Xilinx 拆解
我认为首先拆解这些公司分别做了什么，然后讨论合并后的实体可以提供什么，这将是有帮助的。
AMD 是一家市值 1350亿美元的公司，其每年 164亿 美元的收入大部分来自高性能 PC、服务器和游戏机 CPU、GPU 和 SoC，每年 TAM 为 850亿美元。它主要运行横向开发（$28亿/年）和营销策略，除了索尼和微软的游戏机，这是一个非常专业的用例。
Xilinx 是一家市值 480亿美元的公司，其 31亿美元的年收入大部分来自嵌入式市场，其 FPGA 和非常高性能的可编程 SOC 具有每年 500亿美元的 TAM。Xilinx 在汽车、运营商、工业、航空航天和国防应用领域拥有平衡的横向和纵向发展（10亿 美元/年）和营销方法和实力。Xilinx 拥有成熟的加速软件堆栈，适用于 AI、网络、分析和视频转码。
综合公司能力
我看到了 AMD 将其 IP 和解决方案带入 Xilinx 嵌入式市场的机会，反之亦然，但我看到了数据中心的最大机会，两家公司都拥有不同的优势。
AMD 在服务器 CPUS 方面具有优势，并拥有一系列数据中心 GPU，而 Xilinx 在 SmartNIC、AI 推理和 AI 分析方面提供 IP、产品和专业知识。Marvell 发明了 SmartNIC，AWS 将其提升到了另一个层次，现在 AMD 将在该市场与 Marvell、英特尔和 NVIDIA 展开竞争。借助数据中心的新 AI 推理功能，我可以看到 AMD 拥有更强大的产品来与 NVIDIA 和英特尔竞争。从技术上讲，AMD 已经瞄准了具有 GPU 的数据中心 AI 训练市场，但它并没有取得很高的市场份额成功。Xilinx 一直专注于 AI 推理，他们的软件堆栈更加成熟，我认为这将为新的AMD带来急需的软件资源和专业知识。
我相信数据中心处理器的未来是灵活和加速的处理器，在可编程性和非常复杂的封装中最有效的固定功能块之间取得了适当的平衡。AMD 因其市场上的小芯片和互连技术而值得信赖。虽然我还没有看到 AMD 未来封装的细节（3D 堆叠 V-Cache），但 AMD 和 Xilinx 带来了无限可能的可编程性和终极效率。Xilinx 已悄悄为其自适应 SOC 构建了一系列令人印象深刻的高性能封装和互连。
结合数据中心和边缘资产
至于数据中心优势，我认为公司需要为市场带来更多的横向方法才能看到成功。数据中心的成功不会让你在数据中心的边缘取得成功。公司需要垂直化并更好地了解用例和行业。公司需要相应的分销、销售和营销来获得这些市场。这就是赛灵思将大有帮助的地方，尤其是对正在成为边缘力量的运营商而言。
2023年组合IP产品
那么我们什么时候才能看到 AMD-Xilinx 组合的成果呢？比任何人想象的都要早。Lisa Su 告诉我，我们应该会在 2023 年看到首款采用 Xilinx AI IP 的 AMD 处理器。显然，AMD 已经与 Xilinx 签订了长期开发协议，并且即使在交易获得批准时也能够合作。我相信 AMD 和 ATI 在完成合并 IP 产品的交易后花了很多年时间。
业务方面
在商业方面，您必须喜欢 AMD-Xilinx 的组合。
首先，这笔交易在第一年增加了非 GAAP 利润率、非 GAAP 每股收益和自由现金流的产生。从心理上讲，这可以起到阻止赛灵思经典业务的威慑作用。事实上，现任 Xilinx 首席执行官 Victor Peng 将成为 AMD 新的自适应和嵌入式计算集团 (AECG) 的总裁，该集团将经典的 Xilinx 业务与 AMD 的嵌入式业务相结合。Peng 将向 AMD 首席执行官 Lisa Su 汇报工作。
虽然在 16 个月前，规模是 AMD 收购 Xilinx 的驱动力之一，但 AMD 的收入已经增长到这样的程度，以至于 Xilinx 可以从中获得比 AMD 更多的收益。我可以看到 Xilinx 降低了晶圆和封装成本以及 ATMP 成本，从而提高了 Xilinx 的传统毛利率。
我喜欢 Xilinx 为 AMD 带来的稳定、减少的高峰和低谷类型的业务，它的存在有一段历史或盛宴或饥荒。我在 AMD 的高峰和低谷中工作了 11 年性。虽然我认为 AMD 首席执行官 Lisa Su 创造了一个更加稳定的 AMD，但 AMD 市场竞争激烈，如果英特尔开始全力以赴，或者 NVIDIA 全力以赴基于 Arm 的情况下，AMD 的表现将会很有趣。PC 或数据中心处理器。与 PC、游戏和服务器处理器市场中更快的周期不同，Xilinx 的许多客户在其设计中承诺了该公司十年。
虽然 AMD 在其披露中没有过多提及 G&A 捕获，但它确实宣布其 2022 年金融分析师日定于 6 月 9日举行，届时它将更加清楚这两个实体将如何融合在一起。
总结
虽然我不认为两家公司都需要彼此来创造一个积极的未来，但我确实认为 AMD 和 Xilinx 可以更好地合作。Xilinx 帮助填补了 AMD 的一些漏洞，反之亦然。AMD 和 Xilinx 都带来了独特的功能，我可以设想最终客户想要的组合功能，并且可以盈利地推动收入。
但是，首席执行官 Lisa Su 需要走的紧绷的绳索不会扰乱赛灵思的市场，同时从员工和资产中为整个公司获取价值。在过去的十年里看过 Lisa Su 的行动，你必须是个傻瓜才能和她打赌。
